春节期间外围市场气势如虹，一片大涨之声，这让很多投资者对牛年开具也抱以厚望，但谁也没曾想，这才第一天，市场就给大伙儿上了一课。如果用一句话来形容今天的股市，我想应该是大话西游里那句经典的台词，我猜中了开头，却猜不着这结局。A股牛年第一天高开低走，上证综指开盘就拉升了2个多点，直接攻破点关口，创业板开盘也涨了1个多点，但是开盘即巅峰，在短时上攻受挫后便是一路下跌，上证指数最后还是失守点，收盘报.36点，涨幅只有0.55%。没有最惨只有更惨，创业板指更是由红翻绿，直接跌了2.74个百分点，等于这一天就抹去了4个点的涨幅。
投资者也是看的一脸懵逼，说好的牛年牛市牛气冲天呢，盘后大家也是开找各种原因，找来找去最后就扒出来一条，就是早盘央行的资金操作。今天上午盘前央行公布了本月的中期借贷便利操作，也就是我们常说的MLF，总计释放资金亿元，中标利率是2.95%，与上月持平。这次MLF操作的主要目的是补充本月到期的亿，所以这次中期借贷便利操作基本上维持了量平价稳的态势。但是今天到期的还有亿的逆回购，加上春节期间到期的亿，逆回购总计到期金额是亿，可是央行今天同步的逆回购操作中仅仅给了亿，也就是说资金净回笼了亿。
开年第一天就从市场上抽水，也算是开了先例，这种操作多多少少也显露出了央行对于市场流动性的态度，投资者也就用脚投票。老实说这种态势跟节前一月底的情形有点相似，当时央行也是连续回笼资金，相关负责人也是公开表示当时的资产价格过于高估，楼市抬头迹象明显，央行有*策即将转变。市场闻讯也随之连续下跌，随后央行行长易纲表态维持货币*策支持实体经济不变，不会过早退出支持*策，也算是在稳定市场投资者信心。但是开年就这么来一下子，多多少少还是超出了市场预期，也就是说央行嘴上不退出，但手可一直没停下，有人说这是拿投资者当猴儿耍呢，爷干脆不跟它玩了，于是早盘机构调仓的震动彻底变成了一场大溃退。
那么对于这个事儿该怎么看？首先，央行的操作本质上没有任何问题，由于去年受到疫情的冲击，央行为了缓解市场流动性紧张的形势，通过各项货币工具释放了大量的资金以纾困中小企业危局。当时的情况是危机之下大家都开始抢现金，结果就是谁都抢不到。这就好比田里的灌溉，本来一块田一块田的浇水，就能满足需求，但是现在所有人都去堵着水渠要水，结果就是所有的田都不够，最后只能旱死。面对这种情况央行能做的只有开启更多的水渠，分别满足不同田地的需求，但是当经济好转之后，货币流动性开始有序运转，这时候一个水渠就够了，多出来的水渠非但没有用，反而释放出更多的水造成水质下降。这时候央行要做的就是关掉多余的水渠，让市场自由决定资金的需求。但是市场自由决定货币供给的这个度是很难把握的，在之前央行的工作会议上也表示将保持货币供给和社融增速与经济名义增速相匹配，所以货币*策既是个技术活，又是门艺术，但决定权都在央行的老爷们手里。
其次，当前的市场已经进入货币收紧利空与业绩复苏利好的对冲阶段。从年前央行收紧货币时的市场表现和今天的情况来看，我们的股市依然处于流动性驱动的阶段，只要央行一收紧市场就跟着倒。同时由于我们是全球最先从疫情中摆脱出来的主要经济体，这也让我们的经济复苏冠绝全球，又因为去年一季度经济增速和企业盈利基数太差，这就造成今年一季度的经济数据和企业利润大幅增长，在这种预期下形成了对市场的绝对利好，很多投资者也都是看好这一点才坚持待在市场里的。这种落差已经成为当前市场内部结构的主要矛盾，一方面大家想待在市场里，另一方面就畏惧于流动性紧缩造成的市场资金匮乏引发下跌风险，投资者就在这两种态势之间左右摇摆，市场也就跟着上下波动。
第三，央行历来就有收紧货币的冲动，但是这轮货币收紧的趋势还要看经济复苏的程度和通胀水平来决定。说白了这里边最值得