作者：颜宇
来源：资本侦探（deep_insights）
2月4日，快手公布打新情况，中签的分为两种人：甲组天选之子和乙组大户。
从结果来看，甲组（申购不满万港元）每手申购所需资金约1.16万港元，一手中签率仅为4%，有近70万人认购一手，只有2.8万人中签1手；乙组申购所需资金最少约.79万港元，根据公告，共有名乙组大户申请人仅中一手。
由于认购超额，快手增加了普通投资者的份额，减少了针对机构的发行数量，从最初的3.亿股减少到了3.亿股。如此稀缺，直接导致快手在暗盘交易中暴涨。以富途暗盘为例，快手（.HK）收涨.7%，报.6港元，市值近1.4万亿。
2月5日，盘前竞价阶段，快手高开.91%，股价来到港币。有投资者已经喊出了“快茅”的口号，跑步进场。而在开盘后，快手股价涨幅在%—%出现剧烈波动，很明显市场已经出现了严重的分歧，但有一点可以明确，万亿成了快手的起点。富途旗帜鲜明地发文称：最高看到2.1万港币。
所以，当万亿市值成了快手的起点，这家刚刚上市的公司为何值得市场如此期待，本文将给出三个问题的答案：
最大的护城河是什么？
强有力的增长预期在哪？
快手是不是长期主义？
稳固的直播基本盘
快手的护城河是什么？
要回答这个问题，首先要搞懂快手是做什么的。从最开始的GIF制作工具，再到短视频社区，以及直播平台。快手做的事情一直很简单，就是让更多“普通”的人和事“被看见”。换句话说，快手的护城河是真诚的，从一开始就是“老铁们”。
快手曾透露，在年到年之间，拥有1万粉的主播平均日开播1小时，平均月收入超元；拥有万粉的主播平均日开播2.5小时，平均月收入在10万元以上。水大鱼大之下，这给了普通人跨越阶级的机会。所以今天再去看快手，并不是一个互联网公司那么简单。
因为它的底下生态，托起了太多太多的普通人。根据快手招股书披露的信息，年上半年，快手给主播的收入分成和缴税为97.9亿元。这意味着，普通人是世界的大多数，也是快手的大多数。招股书披露，年—年上半年，快手直播收入分别为79.5亿元、.2亿元、.4亿元和.5亿元。
过去三年，直播收入同比增速平均超过%，今年上半年相较去年同期增速也接近17%。
直播业务营收虽然保持了高速增长，但值得注意的是，其在快手整体营收的占比却在持续下降：自年开始到年上半年，快手直播业务营收占比分别为95.3%、91.7%、80.4%和68.5%。营收结构多样化的趋势已经显现，这意味着一个更加健康的商业生态。
而快手的增长密码，正是一个由一个鲜活的普通人组成。在用户基数不断扩大的背景下，快手用户的平均使用时长同样在持续提升。截至今年上半年，快手日活用户日均使用时长为85.3分钟，同比提升了17.7%。
如果不是短视频的大火，互联网很难去记住一些关于普通人的生活。在越来越冷漠“上浮市场”，那些它们掌握的热搜里，慷慨陈述得最多的是娱乐八卦、爱豆明星。而这个国家的本质和内涵，其实藏在了普通人的衣食住行里。这是声色并茂，可以用视觉、听觉去感受的生活。
这一切远比常常“塌房”的粉丝经济，鲜活得多。
下一步的想象空间
快手顶着“短视频第一股”的光环上市，而在其招股书中，市场最